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地产由于房地产调控政策仍对行业维持谨慎观点荐4股

发布时间:2019-08-15 16:49:08

地产:由于房地产调控政策仍对行业维持谨慎观点 荐4股 201 -04-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

港口煤价保持稳定,产地价格稳中有跌截至4月1日,港口煤价保持稳定,秦皇岛动力煤5800/5500/5000/4500大卡价格保持在655/615/525/4 5元/吨;京唐5800/5500/5000/4500大卡价格则稳定在660/615/525/4 0元/吨。截至 月29日,动力煤主产地和冶金煤价格保持稳定,部分地区继续下跌,无烟煤价格保持稳定。截至 月28日,纽卡斯尔港动力煤价(6000大卡)继续小幅回落0.1%至87.80美元/吨,折算到广州的到岸价比国内动力煤价高 7元/吨;昆士兰硬焦煤价下跌5.0%至160.98美元/吨,折算后比国内价格低117元/吨。

秦皇岛库存大幅回落,下游产品价格以跌为主 月29日秦皇岛煤炭库存较上周大幅回落9. %至757万吨;截至 月20日我国重点电厂煤炭库存7655万吨(库存天数21天);截至 月28日,从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周小幅回落1.0%;截止 月29日,秦皇岛至广州的海运费继续小幅上涨1.1%,至上海海运费保持稳定;截至 月29日秦港煤炭吞吐量54 万吨,较上周大幅回升 4.2%。

下游产品价格以跌为主。钢材库存继续小幅回落,钢价小幅下跌(全国主要城市钢材库存下跌0.7%,螺纹钢价回落0.9%至 718元/吨)。截至 月29日,华东地区水泥价格小幅上涨 .4%至 21元/吨,华南地区水泥价格则下跌0.8%至 08元/吨,化工产品尿素价格小幅下跌1.1%至2181元/吨,甲醇价格则小幅下跌0.6%至2424元/吨。截至 月20日的粗钢日均产量为206万吨,较2月份增长1.5%。截至 月29日我们跟踪的焦炭价格在部分地区继续下跌。

投资观点:电厂库存回落有利于抑制煤价下跌空间,但由于房地产调控政策仍对行业维持谨慎观点截至 月27日,环渤海动力煤价格指数结束十三周的连跌,稳定在618元/吨,各品种煤炭产地价格保持稳定,部分地区有所下跌。截至 月20日,我国重点电厂煤炭库存7655万吨,库存天数为21天,较2月末的25天持续下跌。两会以后,下游项目陆续开工,预计用电量将有所增加,4月初大秦线开始春季检修(预计为4月1 日,为期25天),预计动力煤价继续下跌的空间有限。焦煤方面,下游化工产品、钢铁和焦炭价格持续走低,国际焦煤价格进一步下跌,国内价格仍将承压。由于北京、上海等地出台房地产调控的细则,我们仍然对行业维持谨慎观点。首选股为兰花科创(位于强力买入名单),其它买入评级的公司包括国投新集、潞安环能、冀中能源和伊泰股份。

主要风险下行风险:中国经济复苏力度显著低于预期,导致煤炭需求下滑。上行风险:中国政府换届后刺激经济的力度大于预期。

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